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明年传媒行业投资策略:成长与国企改革两条主线

发布者: jinlibaba | 发布时间: 2014-12-16 10:45


  主要观点:

  目前支撑行业继续快速增长的条件长期存在,我们对行业的高增长没有怀疑。2015年的选股策略上,我们将牢牢把握两条主线:1、从行业增长、空间以及市场格局变迁的趋势等角度,我们选择增长预期稳定互联网营销板块,并从中精选合适估值和稳定成长的个股;2、国企改革,政策推动,享受政策红利,积极转型和进行行业整合的传统媒体龙头公司,我们重点关注平面传媒。

  2014年回顾。

  传媒板块业绩表现领先,股价走势落后,概念炒作是主导;子板块走势出现分化,业绩表现和成长性差异是细分领域走势分化的最重要原因。

  行业高增长将持续。

  政策上明确了在金融支持、税收优惠、政府补贴方面对传媒企业进行支持,并推动传统媒体与新兴媒体的融合发展,建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型传媒集团;需求上,城镇化与消费升级双轮驱动行业需求长期爆发,确保了行业的高增长。

  市场结构继续变迁。

  互联网等新媒体的市场成长速度显著高于传统媒体;消费者和商家对于新媒体的关注度提高导致了媒体广告收入分配格局的演进,新媒体对传统媒体的收入冲击巨大。我们认为,其根本原因是触达用户的途径在转变。

  成长主线看好互联网营销。

  互联网经济快速增长,使得广告的营销价值凸显,大数据的出现使得互联网广告投放更精准,互联网营销行业正处于快速发展通道。我们看好产业链上的具有“数据+技术”优势的网络营销服务提供商。

  国企改革主线看好平面传媒。

  平面传媒国家持股高,运营效率相对低下,是传媒领域改革的重点区域,在政策的推动下,相关公司出现内部改革和并购整合、转型发展的概率很大。我们看好可能会肩负国企改革示范作用,并且具有快速扩张的优良条件,有成为国家所欲打造的“国内一流、国际知名的大型出版传媒集团”潜质的公司。

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